Путін потрапив в економічну пастку піднявши відсоткові ставки до рекордних 21% - The Economist

Центробанк Росії у листопаді підняв відсоткові ставки до рекордних 21% – найвищого рівня за останні 20 років. Очікується, що ставки продовжать зростати, досягнувши 23% до кінця року.

Про це повідомляє The Economist, передає Час Пік.

Цей крок центрального банку Росії служить тривожним сигналом про наростаючі економічні труднощі, з якими стикається країна за умов війни та міжнародних санкцій. Так, на думку експертів, економічна ситуація в Росії може різко погіршитись у найближчі місяці.

Економіка Росії "перегрівається": інфляція, зростання витрат на оборону та залежність від Китаю

Однією з причин підвищення ставок стало "перегрівання" економіки, з яким стикається Росія. Інфляція країни вже перевищує 8%, а ринок праці перебуває межі вичерпання: рівень безробіття становить лише 2,4%, і економіка демонструє всі ознаки "перегріву". Водночас уряд стикається з труднощами у підтримці державних витрат, особливо в галузі оборони.

У 2024 році понад 40% державного бюджету Росії будуть спрямовані на потреби безпеки та оборони, що становить 8% від ВВП країни. Для порівняння, в умовах війни, наприклад, США витрати на оборону під час Другої світової війни становили 40-60% від загального обсягу виробництва. Однак російська економіка, на відміну від економіки США у минулому столітті, не має такого потужного зовнішнього союзника і стикається з проблемами через санкції та зовнішню залежність від Китаю.

Основні імпорти для Росії зараз надходять із Китаю, включаючи мікроелектроніку, необхідну для безпілотників, ракет та військової техніки. Однак курс рубля щодо китайського юаня у 2024 році впав на 10%, що значно ускладнює ситуацію. Відсутність диверсифікації у поставках і висока залежність від китайської продукції стають вразливим місцем для керівництва Росії.

Війна на тлі зростаючих фінансових труднощів

Рішення Центробанку Росії підвищити ставки до 21% на тлі війни з Україною виглядає дивним, оскільки в умовах конфлікту центральні банки зазвичай намагаються не підривати економічну активність надмірною жорсткістю грошової політики. Однак російська влада опинилась у непростій ситуації: висока інфляція і необхідність підтримки вартості рубля для оплати критично важливого імпорту підштовхують їх до таких агресивних заходів.

Експерти зазначають, що така політика навряд чи призведе до швидкого поліпшення ситуації. Навпаки, підвищення ставок обмежує доступність кредитування, що стримує споживчі витрати та інвестиції. Це, своєю чергою, уповільнить економічне зростання, яке у 2024 році, за прогнозами МВФ, становитиме лише 1,3%. Інвестиційні плани відкладаються, а обсяги корпоративних банкрутств у Росії збільшуються на 20%.

Ситуація на фронті: втрата робочої сили та вразливість рубля

Ще однією важливою проблемою є втрата робочої сили на фронті, що позначається на виробничих потужностях та скорочує кількість трудових ресурсів у країні. У поєднанні з економічними труднощами це створює серйозні проблеми для російського уряду, який повинен підтримувати баланс у фінансовій системі та фінансувати військові потреби.

Попри те, що російська економіка і продовжує демонструвати зростання, це зростання навряд чи буде стійким в умовах високих витрат на оборону, інфляцію та економічну ізоляцію. У той час як країни, такі як США та Великобританія у 1940-х роках, використовували низькі відсоткові ставки для управління економікою під час воєн, Росія в умовах санкцій та залежностей від Китаю стикається з набагато складнішою ситуацією. І якщо минулого Москва могла сподіватися на підтримку у вигляді поставок ресурсів, то зараз цей варіант для неї практично неможливий.

Що чекає на економіку Росії у 2025 році?

З урахуванням поточних проблем, аналітики прогнозують, що економічне зростання Росії у 2025 році буде обмежене, а високі відсоткові ставки чинитимуть додатковий тиск на бізнес та споживачів. Якщо поточні тенденції збережуться, можна очікувати подальше погіршення фінансової ситуації у країні. Фахівці зазначають, що необхідність підтримки курсу рубля для закупівлі найважливіших імпортних товарів, таких як китайська мікроелектроніка, стане справжньою проблемою для російського керівництва з можливими наслідками для військової та економічної боєздатності країни.

Читайте також: Північна Корея може відправити до 100 тисяч військових для підтримки Росії у війні проти України, - Bloomberg